Presupuesto Público: Déficit Fiscal, Deuda y Efectos en la Economía

Presupuesto Público: Conceptos Clave y su Impacto Económico

Los recursos y los gastos se vuelcan al presupuesto, que es el documento que contiene la proyección de la actividad financiera del Estado en un periodo determinado. Es aprobado por ley y es la autorización que el Congreso le otorga al Poder Ejecutivo para obtener recursos y utilizarlos con el fin de financiar sus actividades.

Déficit Fiscal y sus Formas de Financiamiento

Cuando el Estado gasta más de lo que recauda, entra en déficit fiscal y lo afronta de tres maneras:

• Creando dinero
• Endeudándose
• Aumentando impuestos

La Curva de Laffer

La Curva de Laffer muestra la relación entre los ingresos fiscales y los tipos impositivos. A medida que aumentan los tipos impositivos, una nueva subida puede provocar una reducción en los ingresos fiscales.

El Efecto Olivera-Tanzi

El Efecto Olivera-Tanzi describe cómo, en economías con alta inflación, el déficit presupuestario aumenta dado el retardo que sufre la recaudación de impuestos. El Estado recauda los impuestos sobre la renta. Entonces, la presencia de una elevada inflación normalmente disminuye los ingresos fiscales en términos reales, empeorando el problema del déficit.

Endeudamiento Público

El endeudamiento es el conjunto de obligaciones que tiene el Estado con los individuos del país y del exterior. Cuando el Estado se endeuda en el presente, está comprometiendo el gasto futuro, ya que deberá destinar parte de los recursos al pago de capital más intereses. Si solo se pagan los intereses de la deuda pública y no el capital, llegará un momento en que se tendrá que refinanciar la deuda, lo que generará más intereses.

Clasificación de la Deuda Pública

• A corto plazo (menos de 1 año): deuda flotante, son los desequilibrios de la tesorería.
• A mediano plazo (1 a 5 años)
• A largo plazo (más de 5 años)

La deuda a mediano y largo plazo se denomina deuda consolidada.

Restricción Presupuestaria

Todos los Estados deberían medir la restricción presupuestaria de manera real, pero lo hacen en términos nominales. Cuanto más alta es la inflación, el déficit en términos monetarios es más impreciso, estableciendo uno que no es real. Por lo tanto, es necesario eliminar el efecto de la inflación.

La restricción presupuestaria establece que la variación experimentada por la deuda pública durante el año (t-1) es igual al déficit existente en el año t.

Consecuencias de una Reducción de Impuestos

¿Qué pasa si el gobierno decide bajar los impuestos?

• ¿Qué pasa con el consumo? En teoría, aumenta. Sin embargo, en la práctica, los consumidores saben que el día de mañana se les aumentará más de lo que se les redujo, por lo que el efecto puede ser limitado.
• ¿Qué pasa con el ahorro? El ahorro privado aumenta en la misma cuantía que el déficit fiscal.
• ¿Qué pasa con el ahorro total? El ahorro público disminuye, el ahorro privado aumenta. En la misma cuantía, no varía, se mantiene igual. Si no varía la cantidad destinada a la inversión, tampoco varía. Por lo tanto, el déficit aumenta, pero no a costa de la acumulación de capital (la inversión es la misma, la economía sigue produciendo con igual déficit). Esta situación fue estudiada por David Ricardo y Robert Barro, y se llama Equivalencia Ricardiana.

Estabilizadores Automáticos

Un estabilizador automático es cualquier mecanismo de la economía que reduce la cuantía en que varía la producción en respuesta a una variación de la demanda autónoma.